华尔街直播室,华尔街的投资大师们在面对瞬息万变的股票市场时

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华尔街直播室,华尔街的出资大师们在面对瞬息万变的股票商场时,有人经过骁勇抄底一战成名,堆集巨额财富,也有人抄底抄在半山腰,经历沉痛头破血流。《光说·出资大师》系列约请咱们一同穿越时空与巴菲特、索罗斯、达里奥、爱德华索普等大师对话,在当下这个时点,或许可以从中得到启发。

在华尔街,假如说起科恩的对冲基金SAC,那么榜首个反响便是钱。许多人可能不知道,在美国出资界最成功的华人便是一位叫做江平的买卖员。就在2007年,江平经过在SAC做多自己了解的墨西哥股票,为SAC赚取了10亿美元的赢利。科恩也毫不小气的给出了一张1亿美元的支票。这个记录,依然是中国金融从业人员,在华尔街拿到的最大金额支票!你只需给他挣钱,科恩会马上给你完成。

在SAC的停车场,永远看到最新款的法拉利和兰博基尼跑车,科恩直接从长岛豪宅坐着直升飞机上班。SAC的作业室里放着一个巨大的鱼缸,里边有一条死去的鲨鱼,被浸泡在福尔马林中。科恩为了这件标志自己的作品,花费了800万美元。

华尔街直播室,华尔街的投资大师们在面对瞬息万变的股票市场时

因为买卖量巨大,SAC也是华尔街尖端投行的最重要客户。连傲慢的高盛,都在1998年宣告SAC现已成为了他们最大佣钱客户,每年支付超越1亿美元的佣钱。

而科恩总是喜欢持有一些流动性极差的小盘股,却能取得巨大的回报。他的代表作便是专心艾滋海默综合新药研制的两家公司,Elan和wyeth。没有人知道为什么科恩重仓了这两只股票,但咱们都知道,一旦这家公司成功研制出了治好艾滋海默氏症(又叫老年痴呆症)的配方,那将是21世纪全球医学最大的奇观。而科恩好像确定他们的FDA第三期临床试验会成功。

2008年7月28日,这两家公司联合研制的新药终究一期测验成果在芝加哥的凯悦酒店举办现场发布会。没有人可以提早知道成果,乃至包括公司的创始人。当咱们等到PPT上终究一页测验成果的时分,悉数屏住了呼吸,然后睁大了研讨。这种PPT上显示的是,新药研制的副作用过大,宣告失利!

第二天早上,SAC的基金司理和买卖员们提早一个小时来到公司,等待着科恩的呈现。根据美国证监会持仓的公开信息,SAC持有超越7亿美元在这两家公司。而昨夜的成果几乎宣告了这两家公司股价会跌去90%以上,乃至退市。一夜之间,公司给持有人亏损7亿美元,咱们都忧虑科恩是否会清算掉SAC。许多人等待着被解散的凶讯。

科恩像往常相同,8点半准时呈现在作业室,安静的吃着牛奶麦片。他不解的看着一个个透着玻璃房,盯着他的买卖员。忽然间有人开口了:史蒂夫,昨天的新闻你必定看到了吧,咱们今日是不是要被商场绞杀了?科恩露出一丝微笑说,你们在说Elan和Wyeth吧?其实我早就卖掉了。

一切人都惊呆了,常常舒了一口气却有感觉不解。

那么科恩为什么会重仓这两只股票,又是怎么神不知鬼不觉出货的呢?

对冲基金前史最大的“盗梦空间”

故事还要回到两年前说起。伴随着SAC规划从1亿美元到了10亿美元,又到了100亿美元,科恩知道过去做买卖的那套模式行不通了。而基本面出资,才能承载更大的规划。可是,每一个人都有自己的基因,显然科恩底子不明白财务分析和商业模式的研讨。那又该怎么在基本面出资上,超越商场呢?

很简单,那便是制作基本面。人为的制作风口。好像诺兰导演的《盗梦空间》,当你无法完成那个主意时,就制作一个梦境来完成。

科恩需求的,便是一个优秀的架构师,制作出某种基本面的梦境,而且植入到出资者的心中。功夫不负有心人,在2006年,科恩认识了一个叫做马托纳的印度裔医药分析师。

马托纳经过专家网络找到了神经学专家Sidney教授,他向马托纳透露,有两家上市公司在联合开发一款治好艾滋海默病的新药,而且很快会经过FDA认证,这两家公司便是依兰Elan和伟式Wyeth。

所以,他让科恩开端建仓这两只股票,在商场一路跌落中,他们逆势上扬。很快,这两家公司的新药研制经过FDA二期认证的音讯公布于众。一旦三期认证经过,这两家公司将面对一个潜在千亿美元的商场。

就在一切完美的合作中,SAC成为了这两家公司的榜首大股东,他们的股价也不断上涨。

华尔街以为科恩敢如此重仓,必定确信这两家公司的研制会经过FDA三期测验,很快完成商业用途。

所以,一批批跟随者们也开端买入,推动了这两个公司的股价越走越高。而这一次,SAC把整个华尔街都涮了。

科恩的敦刻尔克大撤退

在这款治疗阿尔兹海默症的第三期测验成果公布前两周,马托纳来到了Sidney教授在密西根大学的实验室。马托纳很快知道,第三期测验的成果是失利。

快速举动!SAC需求在这个梦境幻灭之前悉数清空股票!

这时分,科恩展现了什么是世界上顶尖的买卖员。

因为SAC的买卖账户每天会被各大投行盯着,这一笔出货有必要用哪几个从来没用过的小券商席位出货,这样没有人知道SAC在卖。另一方面,许多人并不知道在买卖时间以外的时分,依然可以履行大量的买卖,人称暗池(Dark Pool),这是一个买卖双方看不到对方的买卖商场(截止2017年,美国有40%的买卖量来自暗池买卖)。

榜首天,他们就以35美元平均价格卖出了150万股的依兰Elan。第二天早上8:50分,他们就以34.97元卖掉了别的150万股,到了9:11分,他们又以34.93卖出150万,在商场还没开盘前,就现已出掉了300万股。开盘后,他们马上用34.91元卖出150万股。在接下来的几天内,他们清仓了1050万股的依兰Elan和一切伟式Wyeth的股票。在卖光之后,科恩还做空了450万股的Elan。

梦境幻灭前,SAC完美的完成了出货!

而当华尔街知道了新药研制失利的音讯后,Elan股票盘前直接从33美元跌落到了21美元,两天后跌到了10美元。今日,Elan和Wyeth这两只股票现已退市,永远无法再完成他的愿望。

可是出来混,迟早要还的。马托纳和科恩的行为,早就被纽约南区检察官盯上了。

2012年的中旬,科恩秘书忽然冲到了他的作业室。科恩怒发冲冠:你没看到我正在买卖吗!难道你想被辞退吗?而她的秘书一言不发,眼光呆滞,手里拿着一张来自FBI的传票,上面写着:请赶快和纽约南区检察官巴哈拉(Bharara)联系,不然你将面对牢狱之灾。

科恩和检查官的猫鼠游戏

圣安德鲁斯广场坐落在曼哈顿的下城,步行10分钟就能走到华尔街。那里是纽约南区法院的总部。在破旧的作业室里坐着一个印度人巴哈拉。这位毕业于哈佛大学本科,哥伦比亚法学院的高材生,放弃了几十万美元年薪尖端律师的作业时机,而是挑选从政。2008年奥巴马总统就任后,就提名了这位印度后裔作为纽约南区的检察官,专门监管华尔街的金融买卖。而这位印度人也在等待一个大案子,完成政治生计的三级跳。

2008年迸发金融危机,导致大部分美国家庭财物缩水超越50%。巴哈拉很清楚的知道,这一切背后的根源都是华尔街的贪婪。美国政府必定希望他,能逮捕一个华尔街的大鳄,以平复公民心中的怨气。为此,巴哈拉偷偷开启了一次举动,联合FBI一同监听华尔街买卖员们的手机。

2009年,这一场华尔街最大的“猫鼠游戏”就开端了。作为检察官,他们的计划十分简单,经过收购做内情买卖的对冲基金成员,开展他们成为线人,而且供出他们的同伙。

常在河边走,科恩是穿戴雨鞋行走的。他常常约请前CIA和FBI的捕快给他和员工进行训练。他对于电话中的一切说话十分小心,乃至传言他喜欢在曼哈顿的汗蒸房和人见面,这样对方光着肩膀,就不可能携带窃听器。

可是功夫不负有心人,巴哈拉手下捕快总算发现科恩在2008年Elan和Wyeth两家艾滋海默病研制失利之前,悉数卖掉而且反手做空,获利几亿美元。没有人可以经过基本面研讨提早两周知道研制失利,而且及时出货。所以,他将一切可以提早知道新药研制成果的相关人员电话记录悉数查询了一遍,忽然发现有一个叫做Sidney Gilman的研制委员会成员,从前频繁和科恩手下的基金司理马托纳进行交流。这一切,现已真相大白了。

2011年11月,FBI敲开了现已被SAC辞退,一家搬到弗罗里达州的马托纳的豪宅大门。他们开门见山的说,咱们知道了你们内情买卖的一切细节,你可以挑选坐牢,或者供出背后的科恩。这时分的马托纳现已被SAC辞退。

当看到敲开门的FBI之后,马托纳紧张的昏了过去。见惯了各种嫌疑犯的FBI感觉,马托纳好像被他们想象的软弱得多,是一个软柿子。捕快看到了成功的曙光。

可是就在回到纽约的第二天,他的手机忽然收到一个加密电话,电话那头是科恩的首席律师,他用沙哑的声响说:兄弟,我知道你被FBI查询了。别忧虑,这种工作咱们见多了。你千万别开口,咱们给你请了全美最好的律师。马托纳惊讶怎么如此绝密的举动,科恩现已知道了。这时分他的律师笑道,司法部里边很多咱们的朋友。

华尔街前史最大的罚单

所以第二天,马托纳被带到了纽约南区法院的审讯室,周围坐着科恩给他请的尖端律师。这位律师从前也是南区检察院的高管,对于警方的那套恫吓了如指掌。他对巴哈拉说,咱们什么都不会说的,你们就别费心了。公然,前几天刚刚昏厥的马托纳忽然变得强硬起来,守口如瓶。

这位检察官彻夜难眠,总算在几个月后他想到了一个方法。

假如让Sidney教授作为误点证人上法庭,那么科恩的这次内情买卖就有了最确凿的依据。所以,巴哈拉把西德尼教授带到了纽约。公然,Sidney教授同意作为污点证人出庭,巴哈拉在这次博弈中从头占有上风。

可是要让科恩坐牢,有必要让马托纳去进行质证。这时分的马托纳现已被关押在了看守所,一个晚上巴哈拉单独看望了马托纳,而且撤掉了一切安保人员。两个印度人进行了一次长谈。没有人知道他们究竟说了些什么。可是终究的成果便是马托纳回绝供出科恩,一个人把这口内情买卖的锅都背了。

巴哈拉再次面对新的囚徒窘境,是让司法机构来审批科恩是否有罪,仍是见好就收。现在,他依然没有满足的依据来证明科恩有罪。而科恩经过律师开出了庭外和解的计划。这是一场谁也输不起的战争。假如巴哈拉输掉了,意味着他职业生计的终点,假如科恩输掉了,将成为米尔肯之后华尔街入狱的最大牌对冲基金创始人。好像是一场概率50对50的德州扑克牌局,两者都用生命在下注,在翻出终究一张牌决定输赢前,双方仍是协商按照台面上的概率,把筹码都分了吧。即便概率再高,但牌桌上的下注太大了,咱们都输不起。

终究2013年11月8日的这场世纪审判,变成了一个司法机构和SAC的走过场。因为支付了18亿美元的庭外和解费,科恩自己都不需求到会。马托纳内情买卖依据确凿,终究被判9年监狱,而且没收一切产业。

相反,虽然美国证监会SEC规则科恩关闭自己的对冲基金,可是他依然可以用自己100亿美元的自有资金开设了一个家族作业室,名字叫Point 72。

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